Spread Btp-Bund giù a 85 punti base: rendimento del decennale al 4,35%

Il rendimento del Btp decennale è sceso al 4,35%, circa tre punti base in meno della seduta precedente, mentre lo spread Btp-Bund si è attestato a ridosso degli 85 punti base, in calo di oltre 3 punti.

Lo spread misura quanti punti percentuali in più l’Italia paga rispetto alla Germania per finanziarsi sui mercati con titoli a dieci anni. A 85 punti base, il Btp decennale rende 0,85 punti percentuali più del Bund tedesco. Più il differenziale scende, minore è il costo relativo del debito italiano e più bassa è la percezione di rischio da parte degli investitori.

Il rendimento è il tasso di interesse che lo Stato riconosce a chi acquista il titolo: quando scende, il prezzo del titolo sul mercato sale e il costo di finanziamento per il Tesoro si riduce.

Il movimento di oggi è arrivato in scia al calo del prezzo del petrolio. Un greggio più economico tende a ridurre le pressioni inflazionistiche globali, e questo allenta i timori su futuri rialzi dei tassi di interesse da parte delle banche centrali, con un effetto distensivo sui mercati obbligazionari.

Sulla seduta ha influito anche il dato sull’inflazione americana, che non ha riservato sorprese negative. Le letture degli operatori restano però orientate verso un ulteriore irrigidimento della politica monetaria: gli investitori ritengono che la Federal Reserve alzerà i tassi la prossima settimana. L’attesa di un nuovo rialzo Usa, che in genere spinge al rialzo i rendimenti obbligazionari globali, non ha impedito il moderato rientro dello spread italiano né il lieve calo dei rendimenti dei Btp.

Cosa significa per il risparmiatore

• Chi compra oggi un Btp decennale si assicura un rendimento del 4,35%: meno di qualche seduta fa, ma ancora sopra la media degli ultimi anni.
• Chi ha già Btp in portafoglio e li porta a scadenza non vede cambiare le cedole; chi volesse vendere prima incasserebbe prezzi più alti, perché rendimenti in calo significano titoli che valgono di più sul mercato.
• Lo spread a 85 punti base riduce il costo che il Tesoro paga per rifinanziare il debito: la differenza rispetto alla Germania resta di 0,85 punti percentuali su ogni euro preso a prestito a dieci anni.
• I Btp si acquistano tramite la propria banca, un broker online o direttamente nelle aste del MEF sul mercato primario. Un nuovo rialzo dei tassi Fed la prossima settimana può riportare volatilità sui rendimenti.

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