Investire in BOT e BTP titoli di Stato italiani

Come investire in BOT e BTP: differenze, rendimenti e come acquistarli in Italia

DiFabrizio Martini

BOT e BTP: le differenze chiave

BOT (Buoni Ordinari del Tesoro) sono titoli zero-coupon: non pagano interessi periodici, ma vengono emessi sotto la pari. Comperi a 98 e ricevi 100 alla scadenza. Durano da 3 a 12 mesi. BTP (Buoni del Tesoro Poliennali) pagano una cedola fissa ogni 6 mesi e durano da 3 a 50 anni. Entrambi sono garantiti dallo Stato italiano.

Come funziona il rendimento

Per i BOT il rendimento netto si calcola come differenza tra prezzo di acquisto e valore di rimborso, al netto dell’imposta del 12,5% e di eventuali commissioni bancarie. Esempio: BOT 12 mesi, prezzo 97,80, rendimento lordo 2,25%, netto circa 1,97% annuo. Per i BTP il rendimento netto include la cedola semestrale e l’eventuale plusvalenza, sempre tassata al 12,5% (più imposta di bollo dello 0,2% annuo sul controvalore).

Dove acquistarli in Italia

Si comprano in tre modi: 1) Asta diretta — tramite banca o broker che partecipa all’asta del Tesoro (calendario pubblicato su MEF). 2) Mercato secondario (MOT) — compri da altri risparmiatori tramite la piattaforma di trading della tua banca. 3) ETF su BTP — fondi che replicano indici di BTP, acquistabili come azioni. Le principali banche Italiane (Intesa Sanpaolo, UniCredit, Banco BPM, Fineco) offrono accesso diretto. Broker online come Directa, Scalable o Degiro danno anche commissioni ridotte (0,19% su Directa).

Cosa significa per il risparmiatore

  • Orizzonte temporale: BOT per liquidità a breve (fondo emergenza, spese programmate sotto l’anno). BTP per orizzonti 3-30 anni.
  • Tassazione agevolata: titoli di Stato pagano il 12,5% contro il 26% di azioni e obbligazioni corporate. Incluso il bollo dello 0,2% annuo (contro lo 0,5% per azioni e fondi).
  • Rischio default: minimo per lo Stato italiano, ma il valore in caso di vendita anticipata fluttua con i tassi. Se i tassi salgono, il BTP perde valore sul mercato.
  • Acquisti: nessun vincolo di importo minimo (multi di 1.000 euro nominali). Commissioni variabili da banca a banca (da 0 a 5 euro per ordine).

Come fare in pratica: guida passo passo

  1. Apri un conto titoli presso una banca o broker abilitato (Fineco, Directa, Intesa Sanpaolo, Banco BPM, Webank).
  2. Decidi scadenza e importo. Per BOT: consulta il calendario aste (www.mef.gov.it). Per BTP: scegli tra BTP Fixed (cedola fissa), BTP Green o BTP Futura.
  3. Inserisci l’ordine in asta o sul MOT — in asta devi accettare il prezzo che verrà fissato; sul MOT compri a un prezzo certo istantaneo.
  4. Paga l’importo — sul conto corrente devono esserci i soldi entro la data di regolamento (2 giorni lavorativi).
  5. Ricevi le cedole (solo per BTP) ogni 6 mesi sul conto corrente. Alla scadenza il nominale viene rimborsato automaticamente.
  6. Monitora il valore di mercato — utile per decidere se tenere o vendere anticipatamente. Usa app della banca o tool gratuiti come Investing.com o Borsa Italiana.

Errori comuni da evitare

  • Comprare BTP a lunga scadenza senza capire la duration: un BTP trentennale perde molto più valore di un BTP triennale se i tassi salgono.
  • Non considerare il bollo: 0,2% annuo sul controvalore, pagato dalla banca a fine anno. Su importi grandi riduce il rendimento netto.
  • Acquistare in asta senza confrontare il prezzo sul MOT: a volte sul secondario si trova un prezzo migliore, specie per BTP poco richiesti.
  • Confondere rendimento lordo e netto: calcola sempre il netto togliendo tassazione (12,5%) e commissioni (es. 0,19% su Directa).

Domande frequenti

Quanto costa comprare BOT e BTP?

Commissioni variabili da banca: Intesa Sanpaolo 0-5€, Fineco 0,19%, Directa 0,19%, Banco BPM 5€ fissi. Su MOT le commissioni sono uguali a quelle di un’azione. In asta alcune banche applicano un costo forfettario (es. 2,50€).

Qual è la differenza tra BOT e BTP per un risparmiatore con 10.000€?

Con 10.000€ in BOT a 12 mesi (rendimento netto 2%) ottieni circa 200€ netti. Con 10.000€ in BTP a 10 anni (cedola 3.5% lorda, netta 3,06%) ricevi 306€ annui lordi, ma il capitale fluttua. Se devi usare i soldi entro un anno, meglio BOT. Se li tieni fermi 10 anni, BTP.

È meglio comprare BOT broker o banca?

I broker online (Directa, Scalable) hanno commissioni più basse, ma alcune banche tradizionali offrono acquisto in asta senza commissioni (es. Intesa Sanpaolo tramite home banking). Confronta la tariffa specifica del tuo istituto.

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